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摩根士丹利下调奥飞娱乐评级,投资8家游戏公司6家命悬一线

发布时间:2022-05-10 18:53      

5月10日,摩根士丹利将奥飞娱乐评级下调至低配,目标价2.80元。

资料显示,奥飞娱乐成立于1993年,以玩具制造起家,在2003年之后推出首款动画《火力少年王》,开始聚焦于“动漫+玩具”,2009年9月10日,奥飞动漫最终在深圳证券交易所公开上市,成为国内第一家动漫上市公司。2016年,奥飞动漫更名为奥飞娱乐,布局泛娱乐产业链,主营业务为动漫IP及其内容的创作、传播和运营,以及玩具衍品、婴童产品的研发、生产和销售。

此前,奥飞娱乐(002292.SZ)发布2022年第一季度报告,营业收入6.68亿元,同比减少0.74%。归属于上市公司股东的净亏损3062.59万元,而上年同期取得盈利2729.27万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为3261.96万元。

值得注意的是,这是奥飞娱乐的连续两年亏损。财报显示,2016年至2017年,奥飞娱乐的归母净利润从4.98亿元骤降至0.9亿元,而到了2018年,公司甚至出现了上市以来的首次亏损,亏损高达16.3亿元,2020年亏损为4.5亿元。

作为“国内动漫第一股”, 奥飞娱乐喊出了对标“迪士尼”的口号,疯狂的买买买。根据Wind数据显示,2013年至2016年期间,奥飞先后进行了13次并购,耗资27.98亿元。2016年奥飞的投资总额超过了公司全年总营收,高达36.25亿元,埋下了隐患。

同时,大手笔收购国内多家动画制作公司,包括大千阳光、剧角映画、灵龙文化、四月星空等,旨在将下游制造端向上游内容端转型。

2019年,公司曾发布公告称,在奥飞娱乐投资的8家子公司中,共有六家游戏子公司面临核心团队解散、游戏上线失败等问题,其余两家子公司也出现债务缠身、资金短缺的困局。

而针对2021年的亏损,财报中解释称,由于公司婴童业务、玩具业务受到海运价格大幅上升、大宗原材料价格上涨等影响较为明显,叠加人民币汇率波动、计提相关减值损失等因素,导致公司经营业绩出现亏损。

对于奥飞娱乐的“东方迪士尼”之梦,至少现在看来,依旧很困难。

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